Gold price: Das spricht jetzt für eine Kursholung

Der jüngste Ausverkauf bei den amerikanischen Gold-Futures deutet auf eine kurzführtische Bodenbildung beim Goldpreis hin.

Gold price fell

Der Goldpreis ging mit Verlusten aus der in den USA verkürzten Handelswoche. Maßgeblich vernättlich war der starke Kurseinbruch am Montag. Wir betrachten die jüngsten, sehr interestingen Entwicklungen am US-Terminmarkt.

Because of the Thanksgiving holidays, the current COT-Daten mit den Positionen der größten Händlergruppen im Geschäft mit Gold-Futures erst am Monday after Börsenschluss. Aber bereits bekannt ist that the Open Interest vergangene Woche noch einmal stark zurückgegangen ist. It is also about Umfeld der Verfallstermine an der COMEX noch mehr Händler aus Gold-Futures zurückgezogen.

Open stark gesunken interest

Denn per vergangenem Dienstag betrug die Summe aller openenen Gold-Kontrakte an der COMEX noch 472,660. Damit sink der Open Interest gegenüber Vorwoche um 6 Prozent. Und bis zum Handelsschluss am gestrigen Freitag ging er noch einmal um 3 Prozent zurück auf 458,487 Kontrakte. Damit sehen wir im Vorwochenvergleich (Friday to Friday) einen Rückgang des Open Interest um 9.3 Prozent.

Gold-Optionshändler gehen störker “long”

Auch bei den Gold-Optionen stellen wir nach dem Verfalltermin einen sehr starken Rückgang beim Open Interest fest. Denn diese sink im Vorwochenvergleich um 30 Percent auf 844,205 Verträge. Here the Put/Call-Ratio sinks compared to Voorwoche auf nur noch 0.594 (Voorwoche: 0.708). Das heißt, auf 100 Put-Optionen kamen zuletzt 168 Call-Optionen (Vorwoche: 141). Damit sehen wir wieder einen deutlich gestiegenen Goldpreis-Optimismus im Optionshandel.

Goldpreis-Entwicklung

Am gestrigen Freitag ging der Goldpreis mit 2,681 US-Dollar aus dem US-Futures-Handel (February-Contrakt). Das entsprach 2,534 Euros. Damit verbilligte sich die Goldunze im Vorwochenvergleich um 1.1 Prozent (USD) bzw. 2.7 percent (EUR). Am Freitag der Vorwoche hatte der Euro-Goldpreis mit 2,603.38 Euro noch sein jüngstes Rekordhoch markert.

Betrachtet man den Goldpreis-Chart der vergenheit Woche, so fällt der rasse Abverkauf am Montag sofort ins Auge. Die Vehemenz, mit der Gold nach unten getrieben wurde, ist bemerkenswert. Goldreporter hatte am Dienstag aufsicht berichtet: Goldpreis: Größter Tagesrückgang seit 2013, die Gründe!

Der starke Kursrückgang erfolte im Zuge der Verfallstermine (Monday: Gold-Option; Tuesday: Gold-Futures). Hier hatte Short-Seller eine gute Gelegenheit, Positionen kurzführts glattzustellen.

COMEX-Gold-Lager

Unterdessen stiegen die Goldbestände in den COMEX-Tresoren vergangene Woche um 400,000 Unzen auf 17.94 Millionen Unzen (Previous week: +60,000). Dabei nahmen die zur sofortigen Auslieferung an Kunden verfügbaren Gold-Bestände of the “eligible” Category um 200,000 Unzen zu auf 9.96 Millionen Unzen (all Zahlen gerundet).

Bei einem Open Interest von 458,487 Contracts handelten Futures-Trader At the end of the last Handelswoche total 45,848,700 Ouzen Gold in the Form of Standard-Futures (100 Ouzen per Contract). That is to say, the Gold-Futures-Trade on the COMEX was again on Friday 39 percent covered by appropriate stocks (Previous week: 35 percent). Das heißt, die jüngsten Entwicklung stärkte auch die Position der COMEX regarding der physischen Coverung des Gold-Futures-Handels.

Lieferanträge

Nevertheless, diese weinder bestehende Unterdeckung wird vom Börsenbetreiber damit gerechtfertigt, dass nur ein Bruchteil der Futures-Verträge actually physically abgewickelt wird. Das heißt, am Ende des Kontrakt-Monats schließen die Parteien ihre Positionen på Barausgleich per Barausgleich. Der Anteil kann ebenfalls aus einer wöchentlichen Pflichtmitteilung entnommen werden.

So meldet die Börsenaufsicht CFTC für den Kontraktmonat November nun 3,622 Anträge auf physische Auslieferung von Gold. Damit zum Wochenbegin noch einmal 899 hinzu.

Allerdings liegen der COMEX nun für den neuen Kontraktmonat bereits 14,816 “Delivery announcements” will. Zum Vergleich: In October there were a total of 12,691 Enträge. Und im bisherigen Rekordmonat (June 2020) besten Händler 55,102-mal auf physische Auslieferung des als Futures gehandelten Goldes.

Gold in China

Kommen wir zurück zu den eingangs eingangs erführten Einflussfaktoren. In particular, in the first half of the year, preisaufschläge in China deutlich den internationalen Goldkurs. Dieser Einfluss hatte in den vergenheit Monaten stark nachgelassen. Und bis vor drei Wochen lag der Spotpreis in Shanghai sogar unter dem der westlichen Börsen. Was hat sich hier getan?

I have Donnerstagnachmittag at 14:30 Uhr (8:30 Uhr MEZ Berlin; 3:30 Uhr New York) notifications at the Goldpreis and the Shanghai Gold Exchange with 610.69 Yuan per Gramm. Zu diesem Seinkut entsprach der Goldpreis in Shanghai umgerechten 85.05 US-Dollar bzw. $2,645 pro Unze.

Gleichzeit costete die Feinunze Gold am europäischen Spotmarkt (FOREX) 2,639 USD. Das bedeutet dass Gold in China in der dritten Woche in Folge wieder über dem internationale Goldpreis gehandelt wurde – mit einem Aufschlag von 6 US-Dollar (Previous week: 5 USD). In den 2024er Hochphasen sahen wir beim Goldpreis in Shanghai allerdings Aufschläge von bis zu 90 US-Dollar auf die westlichen Kurse.

Goldpreis-Ausblick

In the last week Hatten wir an dieser Stelle darauf hingewiesen, dass ein zu diesem Seistung gestiegener Goldpreis bei fallendem Open Interest auf eine Top-Bildung hinweist. Das es Gold am Montag so stark beutelt, konnten auch wir nicht vorhersehen.

Was kann man aus den jüngsten Entwicklungen am US-Terminmarkt ableiten? Nun, ein deutlich fallender Goldpreis bei gleichzeitung stark rückläufigem Open Interest deutet auf eine Bodenbildung hin. Auch der Umstand, dass die Positionen im Gold-Futures-Handel zuletzt einer starken Bereinigung unterlagen, begünstigt unserer Einschätzung nach eine Goldpreis-Erholung.